首创股份挺进工业水处理市场，水务及固废业务进入业绩释放期

8月31日，首创股份举行了2020中期业绩发布会及媒体交流会。上半年，首创股份的营业收入再创历史新高，达到了69.56亿元，同比去年同期上半年增长21%，连续三年保持了24%以上的增长率。归母净利润4.26亿元，同比增长33%，扣除非经常性损益净利润同比增长50%，连续3年平均增长率达到25%。

左起首创股份副总经理兼财务总监郝春梅，首创股份副总经理江瀚，首创股份党委副书记、总经理杨斌，首创环境党委副书记、总经理李伏京，邢俊义，董事会秘书邵丽

尽管2020年上半年新冠疫情对社会经济带来一定的影响，但首创股份仍取得了疫情防控与经营发展阶段性的双胜利。

其中，上半年，首创股份的经营性现金流净额达14.33亿元，同比增长73%。在A股76家以及港股12家水务及环保上市公司中，首创股份经营性现金流净额基本保持了连续4年在30亿左右，稳居行业第一。

首创股份党委副书记、总经理杨斌在接受中国水网采访时表示，这体现了公司资产的质地优良，以及运营管理的规范。

从首创股份上半年取得的成绩以及未来的规划来看，接下来的发展趋势更加值得期待。

协同效应铸就坚固城墙：主营业务稳步增长，进入业绩释放期

首创集团党委副书记、总经理李松平曾表示，为支持首创股份加快做大做强做优，首创集团将在资源配置、激励政策上进一步向首创股份倾斜，促进“水务、固废、大气”治理业务协同发展，真正把环境产业打造成为集团第一板块。

2018年，首创环保产业在淮南市初步完成供、排、污、厂、网一体化、非正规垃圾填埋场治理、城市与工业园区大气污染防治等全面布局、协同治理，这是首创股份适应产业发展、客户需求的重要产品组合，实现了“水、固、气”联动，真正为一个城市的环境资源提供整体解决方案。

截至目前，首创股份在淮南运营5个供水厂，日供水能力达到39万吨。污水厂6个，日处理能力达到34万吨;垃圾填埋和土壤修复业务也有序开展;同时首创股份开展城市大气咨询以及测管治一体化服务。

而从上半年首创股份的项目拓展渠道来看，其在首创集团大股东的环保板块中，水、固、气三大业务协同的优势得到了更好显现。

上半年，首创股份实现水务项目签约金额30.85亿元，签约处理规模76万吨，其中供水13万吨，污水38万吨，工业水25万吨，准签约(进入实质阶段)的项目签约额还有36个亿，处理规模达到56万吨。

在污水项目中，含有再生水项目的比重在上升。充分表明了首创股份现有技术以及强大的资源化的业务拓展能力。

在环保业务中，水务运营业务作为首创股份的基石，保障了其业务的增速。上半年首创股份的污水处理业务亮点颇多，污水处理的收入增加了34%以上，毛利增加了49%，毛利率达到38.79，较去年同期增长4个百点，量价齐升。

上半年首创股份的污水处理量达到了10.65亿吨，2019年比同期增长13.80%。另外，污水处理的综合水价也提升了10.5%，新增投产的处理能力也达到了67万吨。

上半年首创股份的供水业务线业绩稳定，自来水生产、营销、销售收入实现9.64亿元，较上半年同期增长了4.76%。自来水的售水量同比增长3.6%，得益于徐州、郑州、马鞍山、邳州、广元、铜陵等项目，实现新增投产48万吨/日。

首创股份上半年固废业务实现收入22.14亿元，较上年同期增加1.93亿元，增幅9.59%。受新冠疫情影响，海外业务收入下降，但是固废板块的生活垃圾业务有所增加，国内业绩释放，抵消了影响。

另外在黑臭水体治理、村镇污水等多个细分领域，首创股份都有深入实践探索，逐步具备了厂、网、河、湖一体化解决方案和区域系统化的工程技术服务能力。

杨斌表示，首创股份将持续聚焦环保主业，提升核心能力。随着疫情的缓解，预计供水业务增速还有空间。在城镇供水和污水处理方面，首创股份逐渐进入业绩释放期，883万吨在建及筹建项目陆续进入商业运营，供水产能利用率及水价的提升，也将带动净资产收益率逐步走高。水环境业务方面，首创股份已经落地了一批标杆项目，形成了包括“技、投、建、运”全周期服务能力。

固废业务方面，首创股份在手订单充足，尚有2/3的产能释放空间，约合3万吨/日。随着垃圾分类及固废相关政策的落地与完善，固废业务的业绩也将逐步释放。杨斌介绍，这也会是首创股份“十四五”期间比较大的业务增长点，公司的收入和利润如果要保持大幅度的增长，这个业务是非常值得期待的。

发掘市场新增长点：由浅及深，挺进工业水处理市场

今年年初，首创股份中标河钢产业升级及宣钢产能转移项目水系统BOT项目，总投资约5.08亿元。这个项目可以说是一个极具标志性的项目，是首创股份首个以工业企业为服务对象的项目，是其进入钢铁废水处理行业的首个项目。也向市场传递了首创股份将要大举发力工业水处理业务的信号。

河钢项目的中标，是首创股份在产业周期调整中的重要尝试，是客户服务的新模式，是主动拥抱变化，着力打造新的核心竞争力的探索。

杨斌介绍，近期首创股份也将在内部设立工业服务事业部，积极拓展工业用户。从城镇水务服务向市场空间巨大、利润率更丰厚、周转率更快，技术门槛更复杂，对运营能力要求也更高的工业服务领域进军。

在《听涛》“首创股份如何保持20年长盛不衰?”这期节目中，E20环境平台董事长、E20研究院院长傅涛谈到，首创的一个突出能力，是他们善于学习，不断在机制中间进行创新。(相关阅读：【视频】首创股份如何保持20年长盛不衰?)

的确，首创股份的每一次成功的突破和尝试，都离不开其善于学习的品质。

工业水项目的特点是技术门槛较高，进军工业水处理市场，对于以城镇水务和区域水环境治理项目投资、建设、运营为主的首创股份来说的确是重要突破。

在当日的采访中，杨斌介绍，深入工业水处理领域，首创股份会由浅入深来进行。未来要大规模进入工业水的领域，会做更多的准备。

为了更好的做好工业水处理市场的布局，首创股份不仅相继考察了威立雅、苏伊士的相关项目，还考察了一些小而美的工业水处理公司，例如到上海、天津、成都、杭州等地区的环保公司，参观学习。“十四五”期间，在工业水处理领域，首创股份一方面会做一些重资产投资，另外一方面会积累人才队伍。在“十四五”期间，首创股份的工业水处理业务也是非常值得期待的业务。

优化融资环境：推动公募REITs落地，将庞大的高质量运营资产转化为生产力

从上半年的业绩情况看，首创股份的资产规模继续呈快速扩张趋势，2017年以来资产规模快速增长，平均每年100亿以上，截至6月30日，资产规模达到870亿。资产负债率较为稳健，融资成本逐渐降低。在股东价值方面，基本每股收益每年均有增长，2020年上半年同比增加32.80%;净资产收益率稳步改善。

作为 AAA 信用评级的国有控股上市公司，首创股份一直现金流稳定，抗周期性强，拥有多元化的融资渠道，未来将进一步降低融资成本。

8月初，发改委印发了《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点项目申报工作的通知》，市场普遍认为“开展基础设施REITs试点工作”是投融资机制的重大创新，有利于落实中央关于防风险、去杠杆、稳投资、补短板决策部署，促进基础设施高质量发展。

首创股份充分把握政策机遇，8月28日发布《关于开展基础设施公募REITs申报发行工作》的公告，拟选取以深圳首创水务有限责任公司(以下简称“深圳首创”)持有特许经营权的深圳市福永、燕川、公明污水处理厂BOT特许经营项目(以下简称“深圳项目”)、合肥十五里河首创水务有限责任公司(以下简称“合肥首创”，与深圳首创合称“项目公司”)持有特许经营权的合肥市十五里河污水处理厂PPP项目(以下简称“合肥项目”)为标的资产进行基础设施公募REITs的申报发行工作。

杨斌表示，公募REITs作为新型的融资工具，能够盘活存量，提升企业的资产周转效率，优化企业资本结构，为企业从重资产向轻资产转变提供很好的通道。另外REITs的底层资产，也要求现金流稳定、持续，政府要求对公共产品服务稳定达标，将督促原始权益人构建运营核心竞争力。首创股份接下来会积极推进相关工作的推进和落地。

对于首创股份上半年所取得的优秀业绩，杨斌强调，这不是公司单纯的半年或者是一年内才取得的成绩，而是首创股份在错综复杂的外部环境下连续三年乘风破浪、逆势增长。未来在多种融资工具的助力下，会创造出更好地成绩。

编辑：陈伟浩