环保上市公司并购基金排行榜曝光！

时间：2015-07-29 10:47

2014年下半年起，环保企业+投资机构成立并购基金榜的模式蔚然成风，目前有11个此类基金，约有60亿元资金正在寻找环保标的。在环保领域，产业投资、并购基金早已不是新鲜事物。但2014年以前，并购基金由环保公司与投资机构联合发起的实际凤毛麟角。

2014年下半年起，此种模式开始集中出现，逐步成为行业及资本界的风潮。这类并购基金虽然因组织、控制以及分工模式不同有多种类型，但共有的最主要的特点是都以上市公司收购目标企业为退出渠道。这类并购基金的优势在于，上市公司和投资机构可以实现：分工合作、风险共担、各取所需。即：对于上市公司而言，一方面可以利用专业的投资团队及其便利的融资渠道，放大杠杆，为公司储备更多并购标的;另一方面将标的在基金公司下面运营一段时间，待孵化成熟后再注入上市公司，降低并购风险。

对于PE 等机构来说，待项目成熟后让上市公司收购，即降低了独自孵化项目的风险，且无疑拥有了一个更为理想的退出途径。去年以来环保企业和投资机构共同发起成立的并购基金金额规模top10如下表所示。此类模式的环保并购基金有11个，总金额接近百亿元。其中，基金成立后已落地的并购案例有3起，总金额为35亿元。

观点

可以看出，大部分基金在成立后还未有投资案例，约有60亿元左右的资金正在寻找合适的购买标的。根据已有案例，一般并购基金成立之后半年左右将会有并购项目落地，这将成为2015年下半年环保领域投资并购的主要势能。此外，从基金的投向来看，先河环保、巴安水务等业务较为定型的老牌环保企业发起的基金投向一般与其成熟业务相同或相关;而如高能环境、南方汇通等尚在成长期或转型期的环保企业，其目标放的要更加宽泛，大多不限定于某一领域，而在整个环保产业中寻找心仪并购对象。

编辑：陈丹丹