路透社：德国EEW三国杀并购案首创光大提前出局

时间：2015-12-23 09:56

来源：E20环境平台

作者：李艳茹

还记得上个月那篇刷屏的“【快讯】三国杀，北控首创光大争购德国废物管理公司”吗？这起被誉为“环保圈最大海外并购案”事件，让产业内外颇为震惊，不日，便有业内人士发声：“最根本的原因是我们的技术水平没能跟上产业的发展和需求。解决这一问题，从国外引进先进技术固然重要，但我国的产业现状更为复杂，适用性更强的自主创新才是推动行业发展，满足社会所需的真正动力。”

时隔一个月，这起并购案例有了下文。

当地时间12月17日，据路透社援引知情人士报道，德国废物处理公司EEW已经锁定三家竞标者，分别为北京控股、Finnish utility Fortum以及基础设施投资公司Macquarie和German utility Steag组成的财团。据悉，EEW公司出售价格可能超过17亿欧元(约合18亿美元)。而此前参与竞标的中国光大国际和北京首创集团，则由于出价低于17亿欧元而未被EEW纳入最后的竞标名单。

17亿欧元！换算下，便是约120亿软妹币。天了噜，吓得小编都投翔了。什么概念呢？相当于它买了接近1/2的桑德环境。

这买买买的热情不禁让小编想起了那篇著名的分析贴——北控水务：形势太好不得不举债扩张。这篇报告指出，北控水务的净负债率达到112%，这是资金密集型行业积极扩张带来的正常上升，在水费正常收取的情况，短期内风险可控。管理层表示，公司尚有189个项目仍在磋商或投标过程中，有需要的话今年内可将净负债率提升至130-150%。

这家吸引三大国企上演“海外三国杀”的固废公司也不是寻常货色。EEW Energy from Waste 是德国市场领先的垃圾能源公司，企业共经营19家垃圾焚化厂，提供电力，集中供热和处理蒸汽。在19个工厂中，EEW是其中13个工厂的大股东，对剩余6个工厂EEW通过长期协议进行运营。其投资潜力在于该公司领先的市场地位、地域多元化的投资组合及其先进的技术。在今年9月，EEW的控股方——瑞典私募股权巨头EQT便拟将其出售。点绿网曾分析，出售的初衷可能因为德国境内垃圾焚烧竞争激烈、垃圾焚烧发电在未来几年的产能可能持续过剩等。

其实中国政府方面早就希望透过给予国有企业更大的自由度，让这些企业可以向海外拓展业务，并增加中国在国际上的影响力。国内传媒早前报道，中国政府已制定了一个目标，在2013至2016年间，投入约160亿美元，以改进污水处理和垃圾处理。

国内的并购似乎越来越有大举“国际化”之势。小编整理发现，在今年的收并购事件中，有一大波海外并购案例，在四季度，便有云南水务收购普吉岛PJT Technology Co., Limited、巴安水务收购奥奥地利KWI、上海机电收购瑞士CTU、先河环保收购Sunset、国祯环保收购挪威GEAS、首创收购BCG NZ等多起案例。对此“并购浪潮”，E20环境平台合伙人、中国水网/中国固废网/中国大气网副主编谷林表示：环保企业海外并购“风起云涌”的背后，反映了我国环保企业快速发展、做大做强的决心，也符合国家“一带一路”等鼓励“走出去”的政策方向。

编辑：李艳茹