全国首批、广东首个PPP资产证券化产品落地：东江环保首发3.2亿领跑

时间：2017-03-16 10:29

来源：东江环保

3月8日，深交所首单PPP资产证券化项目——深港两地上市企业东江环保股份有限公司（以下简称“东江环保”）（002672.SZ/00895.HK）的“广发恒进-广晟东江环保虎门绿源PPP项目资产支持专项计划”被受理。历时一周，3月15日，本专项计划的发行工作完成，这系国家发改委首批推荐的9单PPP项目资产证券化其中1单，也标志着东江环保的资本运营再下一城。

本专项计划于2017年3月15日正式成立，发行规模3.2亿元，其中优先级规模3亿元，分为3-15年期5档，均获AAA评级，由民生银行全额认购，发行利率4.15%；次级规模0.2亿元，期限为15年，由原始权益人东莞市虎门绿源水务有限公司（以下简称“绿源水务”）认购。

PPP资产证券化正当时

2016年12月，国家发改委与证监会联合发布了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》，正式启动PPP项目资产证券化相关工作。为社会投资人建立了投资参与PPP项目的重要退出通道，对加快社会投资者的资金回收、吸引更多社会资本参与PPP项目建设具有重要意义，是保障PPP持续健康发展的重要机制，符合国家政策与战略导向。

多方助力，项目快速落地

在广晟公司的全力支持下，东江环保第一时间启动了PPP资产证券化工作。国家发改委、省发改委、省国资委和深交所积极支持，广晟公司、东江环保、粤财控股、广晟财务公司、省再担保公司、广发证券和民生银行等各方机构成立了专项工作小组，建立了效率为先、无缝对接、特事特办的“绿色通道”，群策群力，全力攻坚，仅两周左右就完成了从报批到发行的全部流程，保证本次项目以最好的质量、最快的速度落地。另外，项目所在地东莞市政府、虎门镇政府、东莞市环保、发改、财政等主管部门、东莞市水务投资集团也为项目提供了及时、有力的专项支持。

项目含金量高，示范性强

各地上报PPP资产证券化项目41单，经国家发改委前期反复审核，最终提供证监会首批推荐仅为9单，充分说明了本项目具有代表性，质量稳定可靠，对存量PPP项目的二次融资及与资本市场对接渠道，具有良好示范效应，对推动PPP业务持续健康发展具有重要意义。

本专项计划由广发证券资产管理（广东）有限公司作为管理人，以东江环保控股子公司绿源水务建设和运营的虎门镇宁州污水处理厂、虎门镇海岛污水处理厂项目的污水处理收益权作为基础资产，根据PPP项目的特性设置了合理严格的资金管理制度和增信措施。

绿源水务是虎门镇的唯一污水处理商，虎门宁洲污水处理厂处理量为10万吨/日；虎门海岛污水处理厂处理量为1万吨/日。两家污水处理厂均已正常运营2年以上，服务人口约为85万人，为当地的环保事业做出了积极的贡献；项目盈利模式成熟，运营稳定，效益突出，信用稳健，内控制度健全，履约能力较强。

本专项计划优先级资产支持证券获中诚信证券评估有限公司给予AAA评级。项目还获得广东省融资再担保公司（以下简称“广东再担保”）的增信担保优先级。广东再担保是由粤财控股代表广东省政府全额出资成立的省级再担保公司，是全国首家获得AAA级主体评级的省级再担保机构，能获得广东再担保的增信，也代表了资本市场对项目的看好。

广晟公司力挺，东江环保开启发展新篇章

东江环保在引入国有控股股东广晟公司后，多次第一时间响应政府战略政策，成功发行了绿色公司债券和PPP项目资产证券化产品，在资本运作上屡创佳绩。本项目的成功发行是广晟公司和东江环保在融资领域的一次重要实践，也是国家层面和资本市场的又一次重要认可。

作为我国危废处理行业龙头企业，东江环保每年工业及市政废物综合利用与处理处置能力逾370万吨；具备国家危险废物名录46大类中的44大类危险废物经营资质，年危废处理能力逾150万吨；下设60余家分子公司，业务网络覆盖中国珠三角、长三角、京津冀、环渤海及中西部等行业核心区域，服务客户超1.5万家。

随着PPP资产证券化产品的落地，有助于东江环保盘活存量资产，降低整体融资成本，优化财务结构，提高PPP项目资产流动性。

未来，作为广晟公司重点发展的环保主业平台，东江环保在坚持以危废处理为核心业务的同时，将积极发展污水处理、垃圾处理、流域治理和土壤修复等业务，在广东地区以及全国范围承接更多PPP环保项目，实现公司跨越式发展。

编辑：洪翩翩