从104个已落地项目看旅游PPP现状与未来

对三种回报机制下各项目所属细分类型再进行分析：

（1）政府付费的旅游PPP项目中，旅游配套设施类占45%；观光旅游、生态旅游和文化旅游各占22%、22%和11%，合计55%。理论上，旅游配套设施PPP如果是为地方旅游项目做配套而设计，比如旅游公路、景区景观等项目，那回报机制上为政府付费情有可原，但实际上个别文化旅游产业园、文旅特色小镇也被归为旅游配套设施且设计为政府付费；而包括文化旅游、生态旅游及观光旅游PPP，按理合作内容应含有旅游经营、能带来经营性收入，应为使用者付费或可行性缺口补助，但已落地项目中有10个此类PPP项目设计为政府付费。

政府付费旅游PPP项目中，合作期限也普遍集中在10-15年，占比达到83%。其中合作期限为10年的最多，为11个，占政府付费旅游PPP项目总数的61%。这在一定程度上可能反映出此类项目具有融资上的考虑。在PPP规范化时代，各方需特别关注项目入库与清理出库的相关标准，避免违背项目库相关管理的要求而影响项目落地。

（2）使用者付费的旅游PPP项目中，文化旅游、观光旅游、生态旅游、农业旅游类PPP项目合计为10个，占比77%；而旅游配套设施类PPP也占了23%，从项目名称和建设内容看基本为旅游集散中心或旅游酒店等。

使用者付费的旅游PPP项目中，除个别合作期为20年、24年外，其余均为30年。这点符合旅游开发培育期长、资本收回及获得盈利需要更长时间的特点。

 （3）可行性缺口补助的旅游PPP项目中，文化旅游、生态旅游两类PPP项目合计为43个，占比约60%；旅游配套设施类PPP占22%。

可行性缺口补助的旅游PPP项目中，合作期为10年（含）-15年的项目38个，占52%；15-20年的项目16个，占21%；20-25年、25-30年（含及以上）分别为8个和11个，占比分别为10%、15%。

需要说明的是，因为项目详细数据整理非常耗时、且信息披露并不充分，本文未对可行性缺口补助旅游PPP项目再进行深度分析。但从部分项目已披露的文件可以看出，不少采取可行性缺口补助的旅游PPP项目，通过使用者付费（经营性收入）部分占比偏低，大头还是以财政支出为主，对地方未来财政会造成一定压力。

六、中标社会资本类型：工程建筑、园林/生态企业占主角

104个已落地旅游PPP项目中，中标社会资本类型多样。其中，工程建筑类（含建筑型央企、地方工程公司、房地产公司等）社会资本中标其中的40个项目，占比达到38%；其次是园林/生态类（含传统园林企业、转型后的生态环境企业）社会资本中标38个项目，占比为36%；旅游投资类（包括文化旅游公司、生态旅游公司、酒店经营公司等）社会资本中标10个项目，占10%；综合投资类（主要为地方业务多元化的综合集团公司）、地方投资平台类（地方城投、建投等）社会资本各占6%、5%。工程建筑类及园林/生态类社会资本中标的项目合计占比达到74%，而外界期待专业做旅游运营和投资的企业，目前并不活跃。

值得注意的是，投资平台类主要为本地城投公司，作为社会资本参与本地PPP项目是否主体适格有待商榷。金融机构类（含资产管理公司、商业银行）作为社会资本参与旅游类项目，是否更多为融资考虑、而非运营导向，也是需要关注的情形。

各类型社会资本中标的旅游PPP项目，按投资额计算，工程建筑类、园林/生态类、旅游投资类名列前三。其中前两者均超过400亿元。旅游投资类为354亿元（其中浙江省海盐滨海国际度假区一个项目即为270亿元，其他则体量较小）。

从合作期限看，工程建筑类、园林/生态类社会资本所中标的旅游PPP项目50%位于10年（含）-15年；而旅游投资类社会资本所中标的旅游PPP项目50%集中在25年以上。这可能反映出不同社会资本所追求的利益不同，对旅游PPP项目合作期限也有较为显著的偏好。

在具体企业，除了部分建筑型央企及地方建筑型国企外，东方园林、铁汉生态、东旭蓝天、亿利首建、棕榈股份、兴源环境、山水文旅、岭南园林、大千生态等生态环境领域的社会资本较为活跃。以前四家公司为例。

东方园林近年来积极拓展全域旅游业务，东方园林及其联合体已中标了湖南省凤凰县全域旅游基础设施建设PPP（财政部示范项目，投资额20.60亿元）、云南省昭通市盐津县全域旅游及生态环境综合治理PPP（投资额21.93亿元）、河北省邢台市南宫市全域旅游基础设施建设项目（投资额10.38亿元）、安徽滁州明湖文化旅游 PPP （投资额18.13亿元）、江苏省泗洪县洪泽湖（溧河洼）生态廊道暨柳山稻米小镇PPP项目（投资额22.26亿元）、江苏连云港市连云区全域旅游基础设施（投资额10.67亿元）、陕西宜川县全域旅游基础设施项目（投资额7.95亿元）、云南省文山州富宁县全域旅游基础设施建设（投资额约13亿元）、广西龙州县全域旅游山水连城 PPP（投资额16.21亿元）等旅游PPP项目。

铁汉生态则突出发展生态园林景观、生态环保、生态旅游、生态农业四大业务，铁汉生态及其联合体在旅游方面已中标了云南省楚雄州牟定县化佛山庆丰湖旅游基础设施建设项目（财政部示范项目，投资额5.64亿元）、云南省楚雄市大紫溪山旅游区基础设施建设（财政部示范项目，投资额12.55亿元）、贵州省六盘水市盘县西冲河统筹城乡发展乡村旅游综合体PPP（投资额10.76亿元）、山东省滨州市经济技术开发区狮子刘片区及黄河古风情带乡村旅游（投资额5.8亿元）等旅游PPP项目。
东旭蓝天及其联合体中标了贵州省兴仁县放马坪景区环境提升及基础设施 PPP 项目（二期）（投资额为4.36亿元）、湖南省龙山县惹巴拉土家田园综合体生态旅游扶贫 PPP（投资额10.07亿元）、贵州瓮安县草塘“十二塘”景观工程(一期)（投资额10亿元）等旅游PPP项目。

编辑：汪茵