2020环境产业十大新闻

　　02 一大波环保企业冲击IPO

　　关键词：IPO、科创板、注册制、创业板

　　事件

　　2020年，是我国多层次资本市场围绕“规范、透明、开放、有活力、有韧性”这一顶层设计，全面启动深化改革的一年，包括新三板精选层开闸、创业板实施注册制、新三板转板规则出炉、科创板迎来开板一周年等等。

　　2020年可谓是中国的IPO大年。数据显示，截至2020年12月25日，A股共有386家公司登陆A股，通过IPO合计募资4614亿元，创下自2011年以来IPO募资金额的10年新高。2020年科创板募资金额高达2179亿元，位居四大市场首位。

　　“大江大河，有大鱼。”在2020年整体相对宽松的资本市场环境下，对于融资难又缺钱的环保企业可谓是雪中送炭。据不完全统计，近30家环保企业在2020年核准过会或已经挂牌上市。

　　2020年1月6日，新年“上市第一钟”在深圳证券交易所敲响，A股市场正式迎来“中国环卫第一股”侨银环保 ;2020年6月5日世界环境日，在垃圾焚烧发电行业最前线连续奋斗20余年的三峰环境成功登陆中国A股市场;2020年双11，金达莱在科创板正式挂牌上市......

　　其中，在2020年过会上市的企业中，科创板和创业板占了绝大多数。

　　万德斯环保、金科环境、复洁环保、路德环境、京源环保、恒誉环保、通源环境、金达莱、罗克佳华、德林海等环保企业相继登陆科创板。

　　创业板上市的环保企业有南京大学环境规划设计研究院股份有限公司、圣元环保、玉禾田等企业，过会的有上海建工环境修复、海纳水务、中兰环保、武汉天源环保、华新绿源环保、河南百川畅银环保、冠中生态等企业。

　　提示产业关注

　　“科创板+注册制”，给环保企业带来了历史性的机遇。

　　相较于创业板或者主板，科创板发行上市条件更具包容性，审核周期高效快速，不再以营利为核心指标，坚持以信息披露为中心。同时结合科创企业的特点做出了差异化的信披安排，作为资本市场改革“试验田”，科创板的制度创新让更多国内高精尖、高成长的、具有科创属性的企业有机会拥抱资本市场。毫无疑问，科创板将带给环保企业更多机遇，尤其是民营环保企业。

　　E20研究院首席产融研究员王新平博士指出，科创板、创业板中环境企业的权重相当接近，面向国家重大需求的环境产业正受到新兴资本市场——科创板与创业板(注册制)的应有重视。

　　通过科创板一年来的运行态势来看，E20投资孵化板块负责人、上善易和投资公司总经理郝小军指出，具备“硬核科技”和能在“未来的赛道上奔跑”特征的环保企业会更容易获得资本市场的青睐。中小环保企业有时会受限于规模、收入、人才等因素，更多要从实践中考虑和出发，但是勇于挑战、敢于面向未来赛道的选手才会有更多的机会获得资本市场的青睐，推开科创板的大门。(相关阅读：开市一周年：从环境产业视角get科创板的“爽”点)

　　资本市场也在健全退市机制，严格的监管和退市规则，这将对公司的治理水平和发展质量提出更高的要求。因此，企业需合规合法经营，聚焦核心价值和技术优势，实现高质量发展。

　　上市不是终点，只是成功的第一步。这么多企业冲击IPO看上去很美，它长期的成功还需监管层、上市公司、中介机构和理性投资者的共同努力。

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　　复洁环保科创板上市 发行市盈率为56.67倍

　　03 环境产业加速整合

　　关键词：国资入股民企、收并购、跨界

　　事件

　　环保头部民营企业陆续引入国资，收并购迭起，一波新的跨界者竞相来袭......2020年环境产业加速整合，产业格局不断重塑。

　　在这波国资入股民企潮中，绝大多数为“逆向混改”，即民企纳入地方国资“麾下”。据相关机构不完全统计发现，2018年8月至2020年11月共有26家民企引入国资战投。

　　2020年，中国城乡正式成为碧水源控股股东，富春环保实控人变更为南昌市国资委，中国节能收购铁汉生态股权案获国务院国资委批复，常州市新北区人民政府成雪浪环境实控人，中持股份拟引入三峡长江环保集团为战略投资者......还有一些公司正在寻找合适的国资，比如博天环境、巴安水务。

　　2020年大大小小的收并购接连不断。粗略统计，一年中至少有30起收并购案例。其中最有名的莫过于全球两大环保巨头威立雅和苏伊士之间的并购案，这两家公司合并后将毫无疑义地成为“法国超级冠军”。此外，创业环保拟以7.8亿收购康博公司100%股权及永辉公司100%股权，碧桂园服务拟收购福建东飞60%股权，中国化学并购邢台危废龙头邢台嘉泰公司，城发环境拟3938万元收购获嘉水务89.5%股权......

　　2020年，环境产业又来了一波新的跨界者。其中有一批央企成立环保产业平台：中铁建发展集团、中铁水务有限公司、中化学生态环境有限公司......

　　据相关机构统计，截止目前在国务院公布的97家“央企名录”中，已有38家央企下设专门的生态环保公司，占比39.18%。

　　此外，还有一些诸如碧桂园、中新集团这些物管房企、广汽集团、影视企业、广告行业及人力资源公司等跨界布局者加入到环境产业的队伍中来分一杯羹。比如，房企中新公用拟收购兆润控股持有的和顺环保94.26%股权，广告公司大地国际集团附属拟收购山西晋新科源环保科技60%股权，碧桂园服务拟收购福建东飞60%股权......

　　提示产业关注

　　当前产业政策、治理业态、参与主体和治理理念等都发生重大变化，对行业的系统性、整体性提出更高要求。环境产业处在快速成长期，集中度不断在提高。

　　随着区域化、流域化、系统化环境综合治理的趋势增强，未来将会形成国资主导投资、民企专注细分市场技术的市场新格局。

　　行业大势之下，国企与民资牵手是双方共同选择的结果。民企的技术优势、项目经营优势加上国资的政府资源背景、资金优势，优势互补，强强联合。而协同与否决定成败，牵手之后，国有与民营在管理体制机制、文化融合统一方面将是很大的挑战。

　　在E20研究院执行院长薛涛看来，国资接盘只是第一步，对民企而言，解决了生存问题，意识到发展速度和资源配置须协调;对国资而言，特许经营类重资产型的并购相对风险可控，但长期来看，能否适应市场竞争，做好战略定位、组织管理、激励机制，以及风险控制和创新之间的平衡，真正占领甚至拓展市场还有待考察。能否做好这一点，也正是国企探索混合所有制面临的挑战之一。(相关阅读：上海证券报访赵笠钧薛涛谈环保企业易主国资大潮)

编辑：王媛媛