启迪环境触底反弹！净利润增长95%，现金流大涨120%！

8月18日晚间，启迪环境发布2022年半年度报告。今年上半年，启迪环境实现营收35.79亿元，同比减少7.38%;但归属上市公司股东的净利润为-2.37亿元，同比增长93.2%，现金流更是同比大涨了120.08%。

而就在3个月之前，4月30日，启迪环境披露2021年年报，当时的业绩还是营收同比下降1.93%，净利润更是-45.4亿元，成为70家A股环保上市公司里的“亏损王”。

短短半年之内，启迪环境是如何实现扭亏为盈的?展望未来，它的基本面是否已经实现了好转、否极泰来?

1 净利润增长95%，现金流大涨120%

启迪环境业绩好转，之前已有预告。

7月14日，启迪环境就发布过2022年的半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为-1.7亿元到-2.5亿元之间，相比上一年大幅增加(2021年上半年净利润为-38.9亿元)。

又过了一个月，8月18日，启迪环境正式发布2022年半年度报告，经过调整后的净利润为-2.37亿元，正好位于之前预估的区间。

这一成绩，相比2021年上半年已经是“天翻地覆的变化”——净利润实现了同比增长93.2%;现金流更是大涨120.08%。

而就在3个月前，启迪环境发布2021年的年报，当时的业绩还是营收同比下降1.93%，归属于上市公司股东的净利润亏损45.4亿元。

亏损45.4亿元，使得启迪环境成了70家A股环保上市公司里的“亏损王”。更要命的是，再早一年，也就是2020年，启迪环境也是“亏损王”。

连续两年当选“亏损王”，差不多让启迪环境跌倒了谷底。

彼时，围绕在启迪环境周边的似乎都是一些负面消息。媒体曝光在建工程虚增啦，证监会对公司立案调查啦、会计师事务所出具保留意见的审计报告啦……感觉负面消息缠身。

谁曾想，才刚刚过了3个月，启迪环境就实现了大逆转。

在业绩预告中，启迪环境也曾经给出业绩变动的原因，主要有2个：

1、本报告期，公司经营持续改善，成本、费用较上年同期有较大幅度下降;

2、本报告期计提资产减值损失较上年同期大幅减少。

这说的是实情，上一个半年报，启迪环境净利润亏损38.9亿元，同比骤减2258%，主要一个原因就是资产计提减值所致。

当时，启迪环境亏损的38.9亿元中，有31.9亿元都是由于计提资产减值准备所带来的。

好在，熬过了2021年这个难关，2022年，启迪环境终于甩掉包袱，重新轻装上阵了。

2 甩卖资产回收31亿，应收账款下降近20%

启迪环境为啥能够实现触底反弹?主要基于3方面原因。

第一，甩卖资产

去年年中以来，启迪环境就开启了“卖卖卖”模式，不断甩卖资产包。

2021年6月，公司向城发环境出售2个资产包，分别为郑州启迪零碳科技有限公司100%股权及其所属9个项目股权、湖北迪晟环保科技有限公司等5个项目股权，合计收回12.39亿元。

2021年11月，启迪环境又把河北雄安启迪零碳科技有限公司100%股权转让给城发环境的兄弟公司——河南城市发展投资有限公司，定价4.06亿元。

今年6月份，启迪环境再次出手，通过北京产权交易所，作价15.04亿元将北京新易资源科技有限公司100%股权转让给城发投资。

这三笔交易，合计为启迪环境带来了31.49亿元的收入，几乎已经追平了去年上半年由于计提减值所带来的损失(31.9亿元)。

启迪环境也表示，通过优化轻重资产结构，公司主营业务更聚焦，管理成本降低，财务费用支出减少，实现了对利润表的修复。

第二，应收账款催收

应收账款问题一向是环保产业的“老大难”问题，对于启迪环境来说更是如此。

今年以来，启迪环境采取成立清欠小组、组织清欠队伍、加强催收力度、诉讼等方式，进行应收账款催收，应收账款较年初下降了19.93%。

与此同时，公司还大力减少耗用现金流的业务，保留现金流较好的业务。截至6月30日，经营活动产生的现金流量净额为6.36亿元，投资活动产生的现金流量净额为4.54亿元，现金流量表结构明显优化。

通过这两方面的举措，启迪环境实现了“开源节流”，应收账款“瘦身”效果明显。

第三，业务转型

启迪环境表示，近年来，随着各方面环境的变化，启迪环境也在积极调整主营业务，收入结构由“以工程建设为主”逐渐向“以运营服务为主”转型。

同时，启迪环境还在“能源环保一体化”的战略下，主要布局数字环卫、水务生态、有机固废、环卫专用车及环保装备、零碳能源、固废与再生资源等六大领域。

例如，在技术方面，启迪环境下设环境研究院、浦华环境技术中心、智慧环卫技术中心和新能源汽车研究院，在技术研发上实现了“全产业链布局”。

依托产业创新体系和产业应用体系，再结合人机协同作业模式和无人环卫商业模式，启迪环境将车路云、人工智能、车联网等智慧技术与环卫运营、生活垃圾分类、园林绿化等城市环境服务融合，着力打造“集环卫产业与数字经济为一体的创新型城市环境综合服务商”，积极实现转型升级。

而今年上半年的业绩反弹，正是转型带来的结果。

3 告别城发环境，四川能投成新股东

除了在业绩上触底反弹之外，启迪环境在股权结构上也发生了“辞旧迎新”。

7月21日，城发环境发布系列公告称，决定终止对启迪环境的吸并，同时双方签署《全面战略合作协议》，延续友好合作的关系。

这意味着，始于2021年初的“城发启迪合并案”，至此终于告一段落。

为什么终止这一交易?用城发环境的话说，是由于“方案论证历时较长，相关的市场环境较交易筹划之初已经发生了较大变化”。所以，为了维护公司及全体股东利益，经过与启迪环境的协商，双方决定终止本次交易。

对于具体的原因，各方也有许多猜测。但不管怎么说，双方“友好分手”，也算是一次“断舍离”，使得两家企业都能抽身而出，重新开启新的规划。

启迪环境这边，随着清华大学校企改革的完成，清华控股100%的股权也被无偿划转给了四川省国资委。

随后，清华控股的名称变更为“天府清源控股有限公司”，业务覆盖多个国家战略新兴产业领域，与四川能投产业布局高度契合。

大股东的变更，也意味着启迪环境即将迎来一段新的开始。启迪环境表示，国有持股的进一步夯实将为公司后续发展带来崭新的契机。

而刚刚“官宣”与城发环境分手，启迪环境就拿出了一份漂亮的半年报，更像是给新股东一个“见面礼”，相信会让新股东有一个良好的印象。

有投资者认为，告别城发环境，四川能投接手之后，启迪环境的日子将越来越好，相信好日子还在后头。

编辑：赵凡