时间： 2018-08-06 09:02
来源： 中国水网
作者： 薛涛
在日前由E20环境平台•供水服务促进联盟与南昌水业集团有限责任公司联合主办的2018(第三届)供水高峰论坛中，E20环境平台执行合伙人、E20研究院执行院长薛涛，就“生态文明建设下供水企业面临的挑战和机遇”的一些思考进行了分享。
本文根据嘉宾发言内容整理，未经本人审阅。
我前两天看过很好的一篇文章，说现在是一个全民金融恐慌的时代，大家都在谈论中美的贸易，谈论房价的问题。联系今天的发言主题，也可以发现，我们现在确实面临着空前复杂的状况。我的报告里第一部分也会谈到，地方政府所面临非常艰难的融资局面，这与大环境有关。此外，我们还看到，公共服务的市场化也在加快扩张中，其中供水企业有机遇也有挑战。另外，给各位分享一下我们观察到部分企业已经取得的成绩及总结，分析企业在这样的变化中有哪些项目机会。最后，对未来进行展望和总结。
借旧还新——地方政府艰难的融资局面
近年来，降杠杆、减负债，以及控制地方债务成为了重要主题，由此引发了一些行业人士的担忧，近期城投公司债务违约状况也愈演愈烈。供排水企业属于公共服务领域，作为平台公司的一类，与城投公司有很近的姻缘，所以城投公司的案例对于供排水企业来说可以说是前车之鉴。
2014年以来，国家对于地方融资平台的整顿越来越严，在《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发【2014】43号)文件里面，提到了规范政府的举债模式，剥离融资平台公司政府融资职能。从银监会的数据统计图(如下图)中也可以看到，有大量的平台公司通过自己的方式在退出。
2017年发布的《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预【2017】50号文)，及《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(财预【2017】87号文)，对政府违规举债、平台公司的监管进一步加强，规范政府购买服务管理，防范财政金融风险。因此，现在不少地方政府非常着急。
E20分析了2017年地方财政自给率、广义负债率与PPP项目退库率，在这三个数据中间，我们发现一些规律。蓝色部分是我们每个省的平均财政自给率，大概有50%的财政收入会上交到中央;黄色柱子是广义负债率，也是衡量地方政府负债情况的重要指标。
大家知道，在2014年PPP模式被推出以来，在2016、2017得到快速的发展。因为融资的需求过于强烈，很多地方也把PPP作为了一种融资通道，忽略了PPP应注重效率的出发点。2017年的8月，史部长有一个重要的讲话，强调PPP要规范化发展。随后的规范季开启了PPP退库的波动，数据参见上图中的绿色部分。其中可以看到一些规律，如在西部地区的退库率非常高，其财政自给率相对于东部较低，广义负债率也高于其他部分，所以从大数据可以看出，中西部在财政上的压力是非常明显的。此外，四大经济区也是区域差异的典型代表。
上图是我们最新的水务PPP报告中的研究数据，可以看到一些项目机会和趋势。如工业园区供排水项目的退库率相对较高，为什么呢?因为这些项目的项目风险较大，园区入住率较低，而且地方政府的项目融资需求比较强烈，对项目准备很不充足，因此带来了项目无法落地和不规范的问题。
E20研究院曾经对PPP项目有一个分类：A类是向使用者直接收费的项目，比如城市的供水，燃气等等，该类项目需要由社会资本自己承担需求风险，政府不保证使用量，只给企业在某个区域的垄断经营权，企业需自己判断投资是否能够收回，是否有那么多的用户。在上图中可以看到，A类的退库率比较高，这与项目性质有很大关系，政府也对需求量没有把握，尤其是新建的园区、开发区等地方，可能无法达到预期，会为项目带来困难。
其次，C类项目退库率也较高。这类也就是我们所说的PFI项目，不具备运营属性，如不含污水厂的黑臭水体治理、海绵城市类项目。这类项目竞争较大，而且地方政府付款的压力也比较大，所以有一定的退库率。
祸兮福兮——公共服务市场化进入深水区
对于供水企业影响较大的外部环境变化，就是公共服务市场化大的方向。这既是商机也是风险。
《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》(发改投资【2017】1266号)文件中提到，拓宽基础设施建设资金来源，减轻地方政府债务负担。对拟采取PPP模式的存量基础设施项目，可通过TOT、ROT、TOO、委托运营、股权合作等多种方式，将项目的资产所有权、股权、经营权、收费权等转让给社会资本。这个文件总的指导思想还是《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》(国发【2014】60号文)，该文件谈到要推进市县、乡镇和村级污水收集和处理、垃圾处理项目按行业“打包”投资和运营，鼓励实行城乡供水一体化、厂网一体投资和运营。
在这些大方向下，作为传统供水企业，如果不去积极进取，不去在市场化的方向上走得更多，不去为政府更多的分忧，可能就会面临原有地盘被地方政府拿来出让转让的风险。我们还看到一些案例，一些市场化比较好的水司，他们不但处理污水，业务还扩展到了垃圾，甚至还到外地去做PPP项目，由此可看出，企业面临的挑战及技术威胁，反过来也可能是机遇。
编辑： 赵凡
目前在中国科学院生态环境研究中心攻读博士学位，此前分别在武汉大学和北京大学光华管理学院获得理学学士和工商管理硕士学位。
现任E20环境平台执行合伙人和E20研究院执行院长，湖南大学兼职教授，华北水利水电大学管理与经济学院客座教授，中科院生态环境研究中心硕士生校外导师，天津大学特聘讲师，并兼任北京大学环境学院E20联合研究院副院长，国家发改委和财政部PPP双库的定向邀请专家，世界银行和亚洲开发银行注册专家(基础设施与PPP方向)、国家绿色发展基金股份有限公司专家咨询委员会专家库专家、巴塞尔公约亚太区域中心化学品和废物环境管理智库专家、中国环保产业研究院特聘专家、中国环保产业协会环保产业政策与集聚区专业委员会委员。住建部指导《城乡建设》杂志编委、《环境卫生工程》杂志编委、财政部指导《政府采购与PPP评论》杂志编委，并担任上海城投等上市公司独立董事。
在PPP专业领域，薛涛现任清华PPP研究中心投融资专业委员会专家委员、全国工商联环境商会PPP专委会秘书长、中国PPP咨询机构论坛第一届理事会副秘书长、生态环境部环境规划院PPP中心专家委员会委员、国家发改委国合中心PPP专家库成员、中国青年创业导师、中央财经大学政信研究院智库成员、中国城投网特聘专家等。
20世纪90年代初期，薛涛在中国通用技术集团负责世界银行在中国的市政环境基础设施项目管理，其后在该领域积累了十二年的环境领域PPP咨询及五年市场战略咨询经验，曾为美国通用电气等多家国内外上市公司提供咨询服务，对环境领域的投融资、产业发展和市场竞合格局有着深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清华大学环保产业研究中心副主任，着力于环境产业与政策研究、PPP以及企业市场战略指导等方向。
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