时间： 2024-12-17 11:50
来源： 中国水网
作者： 薛涛
土地财政依托的大幅失衡是目前每一个涉及to G业务的企业，包括各大水务集团及其上下游的供应商，所能深切感受到的，这正是时间维度上土地财政不均衡所带来的连锁反应与显著困境。
02地方投融资管理分散与集中的循环更替
在此次论坛中，前面提到一个概念：为何厂网管理之前是集中的，之后分散至区县，如今又再度走向集中？实际上，我们国家对地方投融资的管理和对厂网的管理是一样的，分散管理是为了调动各地的财力能力。前20年国家为了调动了各区县政府的整体能力和投融资能力进行了分散管理，而现在由于地方债问题的高企，以后将全面走向集中化管理。
在空间维度上，我们一直探讨央-地事权模式，大量财政支出由中央转移支付。下图右下角的数据显示，近年来中央对地方的转移支付金额呈现大幅上升态势。这几年中央国债大规模发行，包括这次的城市更新，中央财政万亿资金汇集支持，然而几万亿资金看似庞大，一旦分摊至2000多个地方市县，实则杯水车薪。所以，这就构成了所有to G业务在空间维度不均衡情形下所衍生出的政府支付能力不足的重大难题。
在这样一个时与空不均衡的发展背景下，目前我们又面临着更高的环境治理要求，由此引发了现在错位的发展局面，对地方水司带来了严峻挑战。最近三到五年，财政推行全面绩效管理，该举措利弊共存。无论是市场化企业还是非市场化企业，均感受到了相应压力，这种压力主要体现在：全面绩效管理在运营绩效部分的提升方面并未发挥积极的推动效能，反而是不鼓励的，违背了人性基本规律下的“激励相容”原理，导致特许经营和专营企业形成低效懒惰的状态，或许正在压制效率提升的动机，扼杀绩效提升的动力。
03资本回归关注公用股背后——调价里的三方博弈
与此同时，我们还面临着调价周期的全面高企。近三个月来，资本市场重新看好公用行业。而我们所处的行业既属于环保领域，也隶属于公用行业范畴。污水、垃圾、供水、燃气等领域当年特许经营改革的范围都是一样的，该类公用行业的发展高度依托于价格调整周期。此前，资本市场确实对其有所忽视。但近期为何又开始关注我们呢？主要有以下两个原因：
第一，资本市场发现之前所热衷追捧的新能源领域，一两年之内变成了“红海”，甚至陷入了全面亏损的困境。
第二，伴随着市场利率走势的直线下降，预计未来20年的利率将会下调至2%左右。在此情形下，公用事业原本被资本市场所忽视的收益率，因相对稳定特性而重新获得其关注。尽管收益率不高，仅在3%-4%，但在当下利率环境中却具备了一定的可取性。因此，可以看到券商们近期又重新围绕环保或公用事业上市公司的基本面展开了研究与布局，这实际上也是一场大周期变化引发的博弈。
回归当下，在公用行业范畴内，更为关键的要点是政府、企业和居民间的三方博弈。广州、长沙等珠三角、长江流域城市，已逐步迈入了调价周期。在三方博弈关系中，政府方期望企业能够多承担一点调价不到位的压力；而居民方则期望政府能够推卸掉一些其应该承担与分担的责任，此博弈即为我们当下亟待应对的又一复杂局面。
04地方水务集团五大一体化的可持续挑战
编辑： 李丹
目前在中国科学院生态环境研究中心攻读博士学位，此前分别在武汉大学和北京大学光华管理学院获得理学学士和工商管理硕士学位。
现任E20环境平台执行合伙人和E20研究院执行院长，北京易二零环境股份有限公司总经理，湖南大学兼职教授，沈阳工业大学环境与化学工程学院兼职教授，华北水利水电大学管理与经济学院客座教授，中科院生态环境研究中心硕士生校外导师，天津大学特聘讲师，国家发改委和财政部PPP双库的定向邀请专家，住房和城乡建设部城镇水体污染治理工程技术应用中心村镇水生态环境治理领域专家，世界银行和亚洲开发银行注册专家(基础设施与PPP方向)、国家绿色发展基金股份有限公司专家咨询委员会专家库专家、巴塞尔公约亚太区域中心化学品和废物环境管理智库专家、中国环保产业研究院特聘专家、中国环保产业协会环保产业政策与集聚区专业委员会委员、中国城市环境卫生协会垃圾焚烧专家委员会委员，环境部“污泥处理处置产业技术创新战略联盟”特聘顾问。住建部指导《城乡建设》杂志编委、《环境卫生工程》杂志编委、财政部指导《政府采购与PPP评论》杂志编委，并担任上海城投、天津创业环保、碧水源、中建环能等上市公司独立董事。
在PPP专业领域，薛涛现任清华PPP研究中心投融资专业委员会专家委员、全国工商联环境商会PPP专委会秘书长、中国PPP咨询机构论坛第一届理事会副秘书长、生态环境部环境规划院PPP中心专家委员会委员、国家发改委国合中心PPP专家库成员、中国青年创业导师、中央财经大学政信研究院智库成员、中国城投网特聘专家等。
20世纪90年代初期，薛涛在中国通用技术集团负责世界银行在中国的市政环境基础设施项目管理，其后在该领域积累了十二年的环境领域PPP咨询及五年市场战略咨询经验，曾为美国通用电气等多家国内外上市公司提供咨询服务，对环境领域的投融资、产业发展和市场竞合格局有着深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清华大学环保产业研究中心副主任，着力于环境产业与政策研究、PPP以及企业市场战略指导等方向。
出版书籍有《涛似连山喷雪来：薛涛解析中国式环保PPP》和《薛涛解析管理之道与认知之得》，其中，《涛似连山喷雪来：薛涛解析中国式环保PPP》于2018年12月1日正式出版，2021年11月再版；《薛涛解析管理之道与认知之得》2024年7月出版。
主要工作成果包括英国全球繁荣基金全国水务PPP示范项目典型案例研究 、城市水务市场化改革的进展与政策建议研究、贵阳南明河综合整治(BOT+TOT)项目(北控水务) 、财政部第二批示范项目世行贷款宁波厨余PPP项目等。
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