时间： 2017-10-11 16:03
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作者： 汤明旺
E20分析发现，我国PPP项目数量和投资规模庞大、融资属性强、基础设施比重大、地方政府唱主角、运作上BOT占多数、回报机制上简单分为三种类型。相比之下，日本PFI项目少而精、运营导向明显、集中在教育和文化等公共服务领域、中央和地方共同推进、运作方式上以BTO为主、具体类型及回报机制更为多元，这些特点可对我国PPP政策优化和PPP事业推进有所启发。
E20此前在西安建筑科技大学胡振教授的指导下组织翻译了日本PFI法全文《有效应用民间资金等促进公共设施等整备的法律》（原文请点击→日本PFI：有效应用民间资金等促进公共设施等整备的法律），受到业界关注。E20进一步研究发现，日本PFI和我国PPP有很多不同点，但不乏可以借鉴之处。本文从项目规模、所在领域、运作方式、回报机制等几个维度进行对比。
一、我国PPP数量占有、质量待提升
根据《全国PPP综合信息平台项目库第7期季报》，截至2017年6月底，全国入库项目共计13,554个，累计投资额16.3万亿元。简单测算，单个项目平均投资额约12亿元。项目数量和项目投资规模持续扩大。
图1 我国PPP入库项目数量统计（单位：个）
数据来源：E20根据《全国PPP综合信息平台项目库第7期季报》整理绘制
图2 我国PPP入库项目投资额统计（单位：万亿元）
数据来源：E20根据《全国PPP综合信息平台项目库第7期季报》整理绘制
而根据日本内阁府民间事业等活动推进室的统计，截至当前，日本PFI事业项目数量为609个，投资额合计5.47万亿日元（约合3244亿元人民币）。单个项目平均投资额约89.8亿日元（约合5.33亿元人民币）。从其过去十多年的发展，日本PFI数量增长不多，求质量而不求数量，稳步推进，鲜有失败案例。
图3 日本PFI项目数量和投资额变化情况
数据来源：日本内阁府民间事业等活动推进室网站，http://www8.cao.go.jp/pfi/pfi_jouhou/pfi_genjou/pfi_genjou.html
项目数量和投资规模上的差异，在某种程度上体现我国此轮PPP热潮不减，更要求在后期“重质量”、重落地，才能行稳致远。
二、日本PFI主要集中在教育等公共服务领域
我国PPP项目数量排名前五位分别为市政工程、交通运输、旅游、生态建设和环境保护、城镇综合开发，合计占比超过66%。除旅游外，其他几大领域投资性均较强，在一定程度上反映出融资属性强、基础设施建设比重高的特点。
图4 我国PPP项目数量-领域分布（单位：个）
数据来源：E20根据《全国PPP综合信息平台项目库第7期季报》整理绘制
日本PFI主要集中在教育和文化、城镇发展、健康和环境（医疗设施、废弃物处理设施、公墓等），占比合计将近70%。特别是教育与文化，占比最高，达到三分之一。此外，在日本，政府建筑和宿舍大楼类项目也占有将近10%的比例。
图5 日本PFI项目数量-领域统计（单位：个）
数据来源：E20日本内阁府民间事业等活动推进室发布的信息整理绘制
值得注意的是，和我国目前PPP全由地方政府作为实施主体推进实施不同，日本目前有74个PFI项目（占项目总数的12%）是由中央政府作为主体推进的。对于我国一些跨行政区域、关系国家及地区发展的重大项目，比如区域铁路、城际列车、流域环境治理等项目，由中央政府部门或跨地区协调主体进行推动的做法值得探讨。
三、日本在运作方式上以BTO为主
BOT模式是在中国影响最大、知名度最高、应用最广泛的PPP具体模式。从2014年以来至2017年6月底的统计数据来看，现阶段中国PPP项目中，BOT依然是最主要运作方式。
而在日本，BTO是主要运作方式。2009年的数据统计表明，采用BTO的项目占比约70%，其次方为BOT，约为14%。
编辑： 李丹
毕马威企业咨询（中国）基础设施投融资咨询经理
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